De manera trimestral todas las empresas americanas, entregan sus reportes de earnings o de ganancias. El mercado con anterioridad proyecta un valor estimado para sus resultados contables de la compañía. Tanto para ingresos como para beneficio por acción (BPA o EPS en inglés).
Así, aparte de entregar el desempeño que ha mantenido en los últimos 3 meses. Los principales miembros de la compañía por medio de una conferencia la cual puede ser telefónica (call conference) señalan sus previsiones de crecimiento para los próximos meses el denominado «guidance». Entre más importante sea la empresa más relevante serán sus resultados para el mercado.
Recordamos que existe mayor volatilidad y número de operaciones en esta semana. Por ello recomendamos que los inversionistas posean conocimientos sobre el sector en el que desean invertir.
Las empresas señalan el día en el que entregarán sus resultados a la SEC, quien es el regulador del mercado de valores en EEUU. Además de si este resultado será publicado en la pre apertura, antes de iniciar la negociación. En horario de mercado, es decir durante la negociación, o luego del cierre de mercado.
Si la entrega de resultados trimestrales se realiza en la pre apertura, como la mayoría de empresas lo realiza. El inversionista deberá estar atento a la hora de entrega debido a la mayor volatilidad en el precio de las acciones.
Si por el contrario, la empresa entrega resultados luego del cierre de negociación, el inversionista deberá de estar pendiente al precio de la acción en la apertura del siguiente día. Debido a que el precio puede variar en las siguientes horas.
Algo importante de señalar es que si bien primero se publican los resultados de ingresos y beneficios por acción. Los cuales pueden ser positivos e impulsar fuertemente el precio de las acciones. El «guidance» o proyecciones de la compañía para los próximos meses, puede ser malo. Contrarrestando el avance llevando a los precios de las acciones a fuertes caídas.
BPA beneficio por acción o EPS del inglés earnings per share. Como su nombre lo señala es la ganancia correspondiente a cada acción que representa a toda la compañía. Representa la rentabilidad que tiene la empresa, así como un indicador de comparación entre acciones. Señalándonos si estos papeles se encuentran sobrevaluados o no.
Para calcular el BPA de una empresa solo necesitamos conocer el beneficio alcanzado en el tiempo estudiado, ya sea de manera trimestral, anual, etc. y el número de acciones en circulación.
Recomendamos medir este ratio acompañado de otros números contables como los ingresos o ventas netas. Para no caer en ilusiones ante débiles números en otras cuentas que pueden corregir el precio de las acciones.
Los precios objetivos se refieren al nivel que se espera que alcande la acción en un horizonte de tiempo, que por lo general es 12 meses. Cambien denominado target Price, sufre modificaciones debido a las valoraciones de analistas de importantes compañías como Morgan Stanley, Citi, JP Morgan entre otros.
Este precio dependerá de los resultados de ganancias que reporte la compañía y las previsiones del mercado. El porcentaje de recomendación de los analistas dependerá de cómo van las proyecciones de la empresa.
En el gráfico siguiente podemos observar un ejemplo de como varían las recomendaciones de los analistas. Para la acción de PayPal (PYPL) el 72.3% le da una ponderación de compra. En tanto solo el 2.1% señala una posición de venta. Sin embargo los precios objetivos varían de acuerdo a los analistas que lo realizan.
Fuente: Bloomberg
En el gráfico de precios de abajo, podemos observar la publicación de ganancias correspondientes al primer trimestre del 2019. El cual también es considerado el cuarto trimestre fiscal del 2018. La compañía reportó un BPA de US$ 0.85 menor a los US$ 1.62 que se esperaba, e ingresos de US$15.08 mil millones superando las previsiones del mercado de US$14.98 mil millones.
A primera vista no parece una empresa que haya tenido buen desempeño trimestral debido a que no superó las expectativas de beneficios por acción. Sin embargo las proyecciones que presentó la compañía de mayores clientes, crecimiento de sus plataformas como WhatsApp e Instagram, así como las mayores beneficios por publicidad. Impulsaron el precio de las acciones en más de 5%.
FB stock
Señalamos que la próxima publicación de ganancias será el día 26 de julio del 2019, correspondiente al segundo trimestre del 2019. Esperando un beneficio por acción de US$ 1.87 en ingresos de US$ 16.48 mil millones.
Colocamos como ejemplo otra empresa perteneciente al grupo de acciones tecnológicas FAANG (Facebook, Apple, Amazon y Google). Contrario al desempeño de las acciones de Facebook, los papeles de Google cayeron -7.5% tras la publicación de ganancias.
Como beneficios por acción reportó US$ 9.5 menor al estimado de US$ 10.6 e ingresos por un total de US$ 36.34 mil millones menor a los US$ 37.3 mil millones esperados. La empresa tuvo dificultades con relación a la mayor competencia y las dificultades provenientes de la guerra comercial. Las acciones cayeron desde máximos históricos.
La siguiente publicación de resultados esta programada para el día 25 de julio del 2019, proyectando un BPA de US$ 11.11 e ingresos de US$ 38.17 mil millones.
No guiarse solamente de los resultados de BPA o ingresos, sino esperar a las publicaciones del guidance. Por ejemplo, las acciones de NVDA subieron mas de 7% tras la publicación de buenos datos del primer triumestre. Sin emabergo señalaron mayores dificultades y menores previsiones de demanda para el 2019, con ello las acciones continuaron con su tendencia bajista.
Analizar otros indicadores como los ratios de endeudamiento, niveles de liquidez, ingresos netos y ventas trimestrales, que nos ofrecerán mayores detalles del desempeño futuro de la compañía.
Tener presente los resultados de las empresas competidoras, debido a que ante caída en el sector afectará a ambas compañías. Por ejemplo mantenerse informados de los reportes de ganancias de AMD si se quiere invertir en NVDA o de Amazon si se desea invertir en Ebay.
Forex es la abreviatura de ‘Foreign Exchange Market’ cuyo traducción en español sería ‘Mercado de divisas’. Como su nombre menciona, es un mercado constituido por una oferta y demanda de divisas. En el mundo de inversiones, es muy reconocido debido a que es el mercado más grande y más líquido del mundo. Sin embargo, ¿Qué […]
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